UZH-Studie gibt Aufschluss zum Anlegerverhalten bei Strukturierten Produkten in der Schweiz

Strukturierte Produkte (Zertifikate) waren in letzter Zeit vermehrt negativ in den Schlagzeilen. Viele Anleger, welche sich mit sogenannten Barrier-Reverse-Convertibles auf der sicheren Seite gefühlt hatten, wurden durch Lieferung von Bankaktien – verursacht durch den grossen Kurssturz – überrascht. Auch das Emittentenrisiko ist im Zuge des Zusammenbruchs von Lehman Brothers in das Bewusstsein der Bevölkerung gerückt. Eine aktuelle Studie der Universität Zürich hat nun erstmals das Anlegerverhalten im Bereich Strukturierte Produkte untersucht.

Das Institut für schweizerisches Bankwesen der Universität Zürich hat in einer umfassenden Befragung, welche im Mai und Juni 2008 durchgeführt wurde, die Anlegerperspektive und das Anlegerverhalten im Schweizer Markt für Strukturierte Produkte untersucht. Insbesondere interessierten dabei der anlegerseitige Wissensstand sowie die Bekanntheit und die Nutzung Strukturierter Produkte.

Die Studie zeigt, dass das für den Kaufentscheid dominierende Kriterium nicht Sicherheit und Emittentenrisiko, sondern die erwartete Rendite des Strukturierten Produktes ist. Die Befragung gibt ferner Auskunft darüber, wie der Kontext genereller Wirtschaftsfragen das Informationsverhalten bezüglich Strukturierter Produkte prägt und wie Anlegerinnen und Anleger ihre Transaktionen mit diesen Produkten abwickeln. – Die wichtigsten Ergebnisse:

7% der Bevölkerung besitzen und 60% kennen Strukturierte Produkte
Bei 7% aller Befragten befindet sich mindestens ein Strukturiertes Produkt im Depot. Überraschend hoch ist mit 60% der Anteil derjenigen, welche Strukturierte Produkte oder eine ihrer Kategorien kennen.

Mehr als doppelt so viele Männer wie Frauen besitzen Strukturierte Produkte
10% der Männer, aber nur 4% der Frauen besitzen Strukturierte Produkte. Weitere 6% der Männer besitzen zwar aktuell keine Strukturierten Produkte, waren aber bereits mindestens einmal in deren Besitz. Dieser Anteil beträgt bei Frauen nur 3%.

Besitzverhältnisse zwischen den Sprachregionen sind unterschiedlich
In der deutschsprachigen Schweiz besitzen 8% Strukturierte Produkte und 65% kennen diese. In der französischsprachigen Schweiz gibt es nur 6% Besitzer, und der Anteil von «Kennern» dieser Produkte ist mit 54% deutlich kleiner. Die Werte aus der italienischsprachigen Schweiz liegen dazwischen.

Bankberater sind beim Kaufentscheid für Strukturierte Produkte wichtig
Beinahe 50% der Besitzer von Strukturierten Produkten sind von einem Bankberater auf diese Anlageform aufmerksam gemacht worden. Vor dem Kauf haben sogar 70% der Besitzer ein Beratungsgespräch bei einem Bankenvertreter in Anspruch genommen. Die Zufriedenheit mit der Beratung liegt auf einer Skala mit einem Maximalwert von 10 bei einem Durchschnittswert von 7.4.

Rendite ist das Hauptkriterium beim Kauf von Strukturierten Produkten
Dominierend beim Kaufentscheid ist die Rendite, die ein Strukturiertes Produkt abwerfen soll. Knapp dahinter folgen die Kriterien Sicherheit und der Emittent des Strukturierten Produktes.

Die Hälfte der Befragten hat weder positive noch negative Erfahrungen mit Strukturierten Produkten gemacht
Während 33% der Besitzer ihre Erfahrungen als positiv bezeichnen, liegt dieser Wert bei den Ex-Besitzern bei 26%. Negative Erfahrungen haben demgegenüber 21% der Besitzer und 28% der Ex-Besitzer gemacht.

Interesse an Partizipationsprodukten
Durchschnittlich können es sich 31% der Noch-nie-Besitzer und Ex-Besitzer vorstellen, in ein Partizipationsprodukt zu investieren. 27% würden ein Kapitalschutzprodukt erwerben, und lediglich 14% der Anleger sprechen sich für ein Renditeoptimierungsprodukt aus.